मुंबई, 29 जनवरी
ब्रोकरेज फर्म जेफरीज के अनुसार, फरवरी में होने वाली आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति की बैठक में वृद्धि के पक्ष में दृष्टिकोण के साथ कुछ सकारात्मक आश्चर्य सामने आने की संभावना है।
जेफरीज ने एक नोट में कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की नीतियां वृद्धि को बढ़ावा देने वाली दिशा में आगे बढ़ सकती हैं, खासकर तब जब सरकार द्वारा 1 फरवरी को सख्त राजकोषीय रुख अपनाने की उम्मीद है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि तरलता प्रदान करने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा हाल ही में उठाया गया कदम एक सकारात्मक संकेतक है। यह आरबीआई द्वारा इस सप्ताह की गई घोषणा का संदर्भ दे रहा था कि वह आने वाले हफ्तों में फरवरी के अंत तक बैंकिंग प्रणाली में 1.5 लाख करोड़ रुपये की तरलता डालेगा।
जेफरीज ने अपने नोट में कहा कि अगर आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा की अगुवाई वाली समिति तरलता या दरों पर संभावित रूप से नरम रुख अपनाती है, तो रुपये में और गिरावट आ सकती है।
"बजट पर हमारा सतर्क दृष्टिकोण सरकारी पूंजीगत व्यय में अपेक्षित मंदी पर आधारित है।" लेकिन शेयर में गिरावट की वजह से चिंताएं काफी हद तक बढ़ गई हैं। जेफरीज ने कहा कि राजस्व में उच्च आधार और राजकोषीय समेकन पर सरकार की दृढ़ता किसी भी महत्वपूर्ण व्यय वृद्धि को सीमित कर देगी।
आर्थिक विकास में मंदी के अधिकांश कारण अस्थायी हैं। ब्रोकरेज ने कहा कि मार्च तिमाही बेहतर होनी चाहिए, क्योंकि वित्त वर्ष 2025 के आठ महीनों में महत्वपूर्ण अंडरस्पेंडिंग नवंबर 2024 से मार्च 2025 तक उलटने की उम्मीद है।
इसके अलावा, लिक्विडिटी और विनियमन में संभावित सुधार आने वाले महीनों में कुछ तेजी ला सकता है, उसने कहा।
सामाजिक कल्याण योजनाओं पर व्यय बढ़ाने का दबाव बढ़ रहा है और कॉर्पोरेट करों में बढ़ोतरी की कुछ उम्मीदें हैं। जेफरीज ने कहा कि अगर ऐसा नहीं होता है, तो बाजार को राहत मिल सकती है।
आरबीआई ने 6 दिसंबर को अपनी मौद्रिक नीति समीक्षा में बैंकों के लिए नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) में 0.5 प्रतिशत की कटौती की थी, ताकि आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए उधार देने के लिए अधिक धन उपलब्ध कराया जा सके, लेकिन मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए प्रमुख नीति रेपो दर को 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा। सीआरआर को 4.5 प्रतिशत से घटाकर 4 प्रतिशत कर दिया गया। मार्च 2020 के बाद यह पहली बार था जब सीआरआर में कटौती की गई थी। सीआरआर जमा का वह अनुपात है जिसे बैंकों को सिस्टम में निष्क्रिय नकदी के रूप में अलग रखना होता है। सीआरआर में कटौती से बैंकिंग सिस्टम में 1.16 लाख करोड़ रुपये आए और इसका उद्देश्य विकास को बढ़ावा देने के लिए बाजार ब्याज दरों को कम करना था। आरबीआई ने सोमवार को घोषणा की कि वह सरकारी प्रतिभूतियों की खुले बाजार खरीद नीलामी और परिवर्तनीय दर रेपो नीलामी के माध्यम से बैंकिंग प्रणाली में 1.10 लाख करोड़ रुपये की अतिरिक्त तरलता डालेगा। इसके अलावा, सिस्टम में अधिक तरलता प्रदान करने के लिए 5 बिलियन डॉलर-रुपया स्वैप नीलामी भी आयोजित की जाएगी। इन उपायों का उद्देश्य बैंकों को ऋण देने के लिए अधिक धनराशि उपलब्ध कराना तथा ब्याज दर को कम करना है, जो कि भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच धीमी होती अर्थव्यवस्था में विकास को बढ़ावा देने के उपायों का हिस्सा है।